时间: 2025-03-17 15:11:33 | 作者: 浴室布草
12月中旬，国际现货市场整体表现相当稳定，随着ICE期货价格跌破70美分，美棉和巴西棉的询价稍显活跃。目前，巴西棉在亚洲主港的成交基差在675点，美棉成交稍弱，1~3月装期的基差在1175~1200点。
澳棉销售比较缓慢，只是询价水平提升了一些。随着陈棉库存降至低点，棉商并不急于销售即期成交的现货，因此成交量非常有限。未来几周，随着印度免税配额的发放，澳棉出口有望提速，预计印度棉商已拿到5.1万吨配额中的4.9万吨。
印度尼西亚纺织市场喜忧参半。过去几周，大部分工厂采购澳棉M 1-5/32的预期基差是1300点，SM1-5/32的基差在1375点，交期为2025年二季度和三季度。从全国来看，纺织厂的开机率在70~75%，运行良好的工厂能做到满负荷。原棉库存水平不一，但总体上低于中等水准，明年7月份以后的库存空虚，这一点非常不寻常。目前的纱线库存比正常水平偏高，但总体上依然可控，等待中国和孟加拉国的进口需求明显复苏，以刺激该国工厂提高开机率和提振纺企的信心。
总体来看，近期期货价格下降引发的成交可能要等到圣诞节之后才能从美棉出口周报中反映出来，现阶段的工厂采购和点价可能有助于ICE期货在68美分附近获得支撑。
上周，期货皮棉、棉纱跌势难止，现货行情弱势下行，市场成交零星。山东轧花厂收购加工量一般，市场经营难度进一步提高。
调查获悉，郑棉期货持续下跌，现货报价跟跌，其中山东地区新疆机采皮棉3128Ｂ级公定自提参考价至14700元/吨，新疆机采棉3129Ｂ级公定自提参考价至14800元/吨，较上周末价格下降350元/吨。下游纺织厂少量采购，皮棉市场购销相对冷清。
上周，山东棉纱报价弱势下行，其中高配环锭纺32S出厂报价22200~22600元/吨，高配环锭纺40S出厂报价23200~23600元/吨,较上周下跌100元/吨。近期棉纱产品需求迟滞，库存量增加，下游新增订单不足，且订单仍多一单一议。
本年度，山东德州、聊城、滨州、济宁、菏泽等地区轧花厂断续收购，因籽棉质量略有参差，轧花厂收购较为严格，籽棉价格多集中在3.3~3.6元/斤（衣分38~40%，水分10~12%），较月初价格下降0.05~0.1元/斤。皮棉价格下行过程中，轧花厂经营难度进一步提升，为减少较大损失，多数厂家坚持订单收购加工，市场开工持续性下降。
外围环境施压，棉价低位盘整。12月18日，美联储将政策利率下调25个基点至4.25%~4.50%区间，主席鲍威尔明确说明年降息路径将更为谨慎。美元指数冲高至2022年11月以来高位，股票及大宗商品市场普跌，棉价在外围环境施压下走低。
棉花市场方面，供应相对旺盛，对棉价构成压力。美国农业部多个方面数据显示，12月12日当周美棉出口签约量为4.43万吨，连续三周在4万吨左右波动，较此前一周增加0.8万吨；由于市场消费低迷，累计签约量76.1万吨，同比减少55.06万吨。印度国内棉花需求疲软，籽棉价格持续下跌且低于最低保护价，截至12月中旬，印度棉花公司累计收购棉花52.7万吨，超过已上市新棉数量的三分之一，但对棉价的支撑作用尚不明显。据澳大利亚棉商协会消息，澳大利亚主产棉区近期降雨频繁，农场蓄水充足，预计新棉产量可达110万吨左右，为历史第三高纪录。短期，消费端未见改善，供应端压力延续升势。国际棉价连续下跌两周后出现企稳迹象，考虑到外部压力有增无减，国际棉价预计低位盘整为主。
市场信心受挫，棉价持续承压。国家统计局发言人12月16日表示，当前，外部环境更加错综复杂，国内需求不足，部分公司制作经营困难，经济持续回升向好基础仍待巩固。棉花市场方面，随着郑棉价格连续下探，棉花加工公司亏损幅度有所加大，市场信心受挫。新疆部分轧花厂反映近期皮棉销售走弱，市场对节前补库潮的期待落空。
纺织市场方面，由于下情低迷，纺织企业亏损面有所扩大，部分企业通过降低产能规避市场风险。据国家棉花市场监测系统数据，2024年12月初，被抽样调查企业开机率为76%，环比下降5.4个百分点，同比下降5.0个百分点。国内服装终端零售在10月短暂回升后再度回落，国家统计局数据显示，11月服装鞋帽、针纺织品类同比下降4.5%。短期，棉价跌幅显著令市场信心受挫，考虑到特朗普将于1月就任美国总统，此前市场观望气氛明显升温，随着元旦假日临近，部分企业计划于元旦前后放假，国内棉价预计持续承压。
